核心推荐理由:
1、数字化城市管理业务顺利推进。14年8月,发改委、工信部等八部委联合发布促进智慧城市健康发展的指导意见,文件强调了制定顶层建设、加强信息资源共享,另外实现城市管理的精细化被明确为智慧城市建设的目标之一。公司在数字化城市管理领域继续保持领先地位,今年中标了云南省文山州智慧城市一期工程,后续将构建包含5大系统、5大基础平台。公司客户继续下沉,在湖北黄石、大冶、荆门等地开展了农村网格化管理示范项目。
2、网格化管理平台应用持续深入,增长潜力突出。公司推出的智慧泊车业务继续推广,在深圳、广州、厦门、福州等多个城市得到应用;与此同时公司正在尝试联合城市管理部门、物业公司,共同展开基于云计算平台的城市级停车综合监管平台,将智能停车场纳入到城市的管理系统当中。公司在天津滨海新区原有的数字化城市管理系统的基础上,增加了水务管理、卫生行政管理、环境保护、公共消防安全管理等模块,可以集中行使13类、近300项行政处罚权,实现行政执法监督一体化平台建设,该项目有望在全国进行推广。由于公司在200多个城市构建了数字化管理平台,通过新增模块功能激发用户新的需求,可以实现业务的持续增长。
我们预计14-16年归属于上市公司股东的净利润分别为1.32亿元、1.82亿元和2.45亿元,对应每股收益分别为0.7元、0.96元和1.29元,目前股价对应的动态市盈率分别为40倍、29倍和22倍,维持“买入”评级。
关键假设:各地数字化城市管理、创新社会管理随智慧城市建设顺利推进、公司凭借现有客户资源顺利推广智能交通等业务。
股价催化因素:在数字城管、社会管理、智能交通领域中标大额订单。
风险提示:各地数字城管、创新社会管理的推进进度不及预期;业务整合遇到困难。
