盘面简述：
四中全会今日召开，沪深两市早盘小幅高开，截至开盘，沪指高开0.21%，报2346.05点，深成指高开0.30%，报8175.68点，创业板高开0.16%，报1513.42点。行业板块方面，种植业与林业、新材料、生物制品、公交、农业服务、银行、电力等板块涨幅靠前，机场航运、造纸、家用轻工、汽车、采掘服务等板块跌幅靠前。
消息面上，中国共产党第十八届中央委员会第四次全体会议将在本月20日至23日召开。分析人士指出，十八届四中全会将为改革攻坚提供强有力的政治保障，有关土地流转、环保、信息安全、军工等板块及其个股将迎来进一步利好。临近年底高送转炒作风潮再起，作为今年刚上市小盘次新股，且股价较高，存在强烈高送转预期，麦趣尔涨停，登云股份涨7%。
上周股指在向上冲击2400点位之后再度遭遇过重的抛压，市场整体呈现出调整状态，尽管A股市场整体指数波动不大，但是盘面连续过山车的走势让投资者心理迎来了巨大的冲击，尤其是周五那个假的断头砸刀，盘中跌破30日均线之后，许多投资者纷纷止损离场，然而随着本周四中全会的召开，许多机构都开始寻觅新的投资机会，市场在双重利好的刺激下大盘必将再度向上。
【观点】
华讯财经认为：四中全会意义重大，A股有望受到政策牵引而上涨。不过，从资金面看，本周12只新股从周三到周五集中发行，由于资金相互不能循环套用，估计会吸引6000-8000亿元申购资金，短线资金面临分流压力。值得注意的是，一旦大盘有效跌破30日均线，则大盘将进入阶段性调整。
操作上，建议保持波段操作，防范下跌风险。前期涨幅过大的高估值题材股可考虑降低仓位或兑现筹码，改革创新、低估值和避险品种存在阶段性表现机会，医药、消费等防御性板块可重点关注。
“收割”胜利果实 布局医药消费
上周市场创出阶段高点后明显调整。其中，上证综指下跌33.36点，跌幅为1.4%；创业板指数下跌43.17点，跌幅为2.78%。行业上，非银金融板块大涨，医药、食品饮料、餐饮旅游相对抗跌，通信、煤炭、计算机、电力设备等板块跌幅居前。我们认为，市场将继续呈现高位调整格局。9月数据进一步表明经济微改善格局被打断，政策微刺激的力度难以发挥更大效果。与此同时，退市制度的推出不利于重组概念股，小市值股票也有调整风险。
在品种配置上，我们建议配置医药消费板块，布局稳定增长的细分领域创新医药龙头和品牌消费股；主题配置上则继续推荐国家安全产业链（国防军工、信息安全），以及发达地区国资的混合所有制改革和体育产业。
经济状况依然不乐观，下行压力较大。中观数据层面，9月份全社会用电量为4570亿千瓦时，同比仅增长2.7%，较8月回升4.2个百分点，创18个月次低。宏观层面，9月CPI同比上升1.6%，环比增加0.5%，重回“1”时代，并创出2010年1月以来新低；PPI同比下降1.8%，连续31个月下降，环比下降0.4%。物价数据表明，目前需求方面仍然偏弱，制造业产能过剩的情况没有得到较大改观，供大于求的压力较大，调结构仍在进行，经济下行压力依然较大。经济为数不多的亮点在于进出口数据。根据海关总署数据，9月份中国出口同比增长15.3%，进口同比增长7%，当月贸易顺差310亿美元。9月进出口数据好于预期，既有去年基数的因素，也有外围经济好转的因素，预计四季度外贸数据将保持稳定。
金融数据略超预期，经济下滑背景下货币政策适度对冲。9月新增社会融资总量1.05万亿元，同比减少3598亿元，环比增加945亿元。其中，新增人民币贷款8572亿元，同比多增702亿元，环比多增1517亿元。影子银行（委托贷款、信托贷款、未贴现银行承兑汇票）新增融资规模继续下滑，9月为-97亿元，环比下降214亿元。截至9月末，M2余额为120.21万亿元，同比增长12.9%，增速比上月末高0.1个百分点，比去年末低0.7个百分点。整体看，9月份货币金融数据略超预期，但是仍然是经济下行阶段对冲为主的政策，接下来定向降准、定向降息政策仍将是政策主流，年内全面降准降息概率较低。
央行向市场传递稳定资金面的意图。上周五市场传闻央行通过SLF向多家股份制商业银行投放大约2000亿元的资金，以支持实体经济并平滑年底资金需求增加所导致的市场波动。周末又有消息称央行使用的并非SLF，而是PSL工具。暂且不论央行最后到底会使用哪种方式，四季度资金面波动历来较为剧烈，而央行在向市场传递稳定流动性环境的意图，同时这也是配合降低社会融资成本的措施，对债市有明显的正面作用。
