对于过去两个交易日金融市场行情的演绎，似乎没有比下面这幅美股的漫画更为生动形象的了。
周四美股收盘大跌，三大股指跌幅均在2%左右。道琼斯指数收盘下跌1.97%，收报16660.60点；纳斯达克指数收盘下跌2.02%，收报4378.34点；标普500指数收盘下跌2.06%，收报1928.25点。在周三大幅上涨之后，周四美股几乎回吐了昨日全部涨幅，道指更是创下2013年6月以来最大单日跌幅。
外汇和商品市场也未能逃过此劫。美元多头周四上涨完美逆袭，非美货币则纷纷冲高回落，呈现一日游行情。美元指数周五(10月10日)亚市早盘最新报85.50，隔夜的反弹收复了周三的大半跌幅。油价则重挫，布油两年多来首次跌破90美元/桶，此后跌幅有所收窄。
从走势成因看，如果说周三美股的涨势是源于美联储会议纪要中的温和态度，那么周四市场的反转可能同样要归咎于美联储的加息预期。隔夜美国初请数据向好，同时多位美联储官员发表了最新讲话，令市场对美联储政策走向作出了重新解读。而欧元区方面，欧洲央行行长德拉基隔夜再度发表宽松言论，也令欧元等非美货币承压不轻。
美元多头完美逆袭
周四，美元兑步履蹒跚的欧元上涨，因投资者卖出欧元，之前欧元未能升至1.28美元上方。在全球交易时段稍早，欧元兑美元一度升至两周高位。 在美联储周三公布会议记录后，美国公债收益率和联邦基金期货隐含利率大幅回落，市场现预计美联储升息要等到明年9月左右，在美联储会议记录公布前，市场预计升息将在明年6月。
不过，许多人认为，美元会重拾涨势，因为美国经济仍在稳健增长的道路之上。 U.S. Forex高级企业交易员Ken Wills说，“美联储会议记录为市场提供理由，对美元过去三周的涨势获利了结。但美元将会恢复升势。”
他说，“你只要看看全球情况，欧洲、日本和新兴市场都令人忧虑。这些地区的经济都在放缓，且人们对股市有所保留，所以有很多资金流入美国债市，”
隔夜数据显示美国就业市场持续趋稳，上周初请失业金人数下降至2007-09年经济衰退前以来的几乎最低水平。美国劳工部公布，截至10月4日该周，美国初请失业金人数为28.7万人。
持续走好的就业数据依然在刺激市场。如不出意外，本月美联储将结束资产购买计划，尽管美联储不断表示结束资产购买并不代表宽松货币立场的转变，但实质性的宽松政策的确正在缩水，而货币面的收缩，无疑将对金融市场产生深远影响。首当其冲的显然将是美股，在2009年以来的美股牛市中，美联储每一次量化宽松结束，无一例外的带来了美股的深度修正。
除此之外，隔夜有多位重量级央行官员发表讲话，也令市场格局发生变化。这其中，既包括了美联储副主席费希尔在内多位美联储官员，也包括了有超级马里奥之称的欧洲央行行长德拉基。他们发表讲话的时间间隔不远，而汇市的变化似乎也贯穿其中。
美联储(FED)隔夜展开了密集喊话，官员们的各抒己见像是在相互叫阵。其中，两名美国联邦储备理事会(FED)高阶官员表示，联储可能在明年年中开始升息，凸显出美国和多数发达经济体的政策方向分歧。
美联储副主席费希尔(Stanley Fisher)周四(10月9日)表示，美联储可能会在明年年中升息，但是具体升息时间要参考经济数据。另外，他明确表示美联储不会干预汇率。
美联储在前瞻性指引中表示，在结束QE后美国联邦基金利率将在“一段长时间内”保持利率不变。
费希尔称，退出QE可能会相对缓慢，而“一段长时间”可能代表两个月到一年。
这是美联储“权利层”首度对“一段长时间”作出相应的时间轮廓描述。虽然两个月到一年的描述仍相对宽泛，但依然间接说明美联储明年加息将是板上钉钉之势。而美联储理事莱克(Jeffery Lacker)昨日也表示支持费希尔的看法。
不过，旧金山联储主席威廉姆斯在拉斯维加斯讲话时则拒绝就这一措辞给出具体时间范围，但表示他认为2015年中期加息“在我看来是一个合理的猜测”。威廉姆斯称，“如果经济成长或通胀上升速度超过我的预期，那么我们应及早加息，”并补充道，如果这些方面的进展缓慢，那么加息应推迟。他说，市场和他之间对加息时间的看法差距“不大”。威廉姆斯明年将是美联储政策决定小组的投票委员。
除此之外，圣路易斯联邦储备银行主席布拉德周四向投资者发出警示，称金融市场押注利率只有到2015年较晚时间才会上调，这是“错误的”。布拉德希望美联储在明年1季度开始加息，指称就业市场和通胀指标越发强劲。
德拉基再放鸽派言论，欧元无力继续北伐
与美联储官员的密集讲话不同，隔夜欧洲央行方面仅德拉基一人独挑大梁，不过其言论的影响力却丝毫不见逊色。在讲话中德拉基继续表示“如果必要，欧洲央行一致承诺采取更多措施”；此外也表示希望能够灵活的控制资产负债表；而强调欧洲央行政策不受政治因素影响的表态也值得玩味，这也许是对近期推出QE受到的阻力有关。欧元在其讲话后明显承压。
德拉基周四称，欧洲央行有责任维持价格稳定，这意味着提升通胀水平，欧洲央行确信要这么做。
此前，欧元区9月CPI初值同比增长0.3%，创下2009年10月来新低，距离欧洲央行接近但低于2%的目标渐行渐远。欧洲央行今年6月实施了降息、定向长期再融资操作（TLTRO）；9月再度降息、开启私人部门ABS购买计划。
德拉基表示，如果需要，欧洲央行准备好采取更多行动，改变非常规刺激措施的大小和内容，欧洲央行资产负债表规模也会随之变化。德拉基此番讲话表明欧洲央行可能采取更广泛意义的资产购买QE。
不过，欧元区实施广泛意义QE的阻力非常之大。尽管德拉基表示可能采取更多措施，但他也同时强调，欧洲央行采取的一系列措施，特别是存款负利率，也能降低长期利率。德拉基提及目前利率处于利率通道的底端。
德拉基预计银行信贷将在明年早期抬头，称欧洲央行刺激措施已经产生了强大影响，也会对欧洲央行资产负债表有显著影响，通胀最终将于2016~2017年提升到2%水平。市场预期欧洲央行首次加息时间为2017年。尽管德拉基未给出欧洲央行资产负债表的具体目标水平，他表示能够回到2012年早些时候水平，那时比现在多至少7000亿欧元。
《华尔街日报(博客,微博)》评论称，德拉基言论表明，欧洲央行在6月和9月推出了一系列宽松措施后，仍有可能再度推出宽松，这与美联储和英国央行形成强烈对比。英美央行很可能于明年加息。
就市场走势而言，美元本周初的大跌可能令不少多头投鼠忌器，不过，也有分析师认为，美元虽然因此前超买而出现获利了结性回落，但欧元的基本面前景显然不足以支撑起持续反弹。相比于其他货币对，做空欧元或许仍是一个不错的选择。
法国兴业银行(601166,股吧)分析师Kit Juckes指出，自7月以来，美元在良好数据和美国联邦公开市场委员会(FOMC)措辞略做调整的支持下，已经涨得过大过猛了。
在一份标题为“不要买进美元，只管抛售欧元”的报告中，Juckes称欧洲经济前景变得更差，近期数据证实，乌克兰危机以及制裁俄罗斯都在伤害德国经济增长。
他说，“或许现在外汇市场应该停止继续推高美元，而将注意力放在欧元进一步走弱的可能性上了。”
比较值得投资者留意的一个现象是，近期全球多国的债券收益率均出现快速下滑，但就债差和通胀率预期的对比而言，欧元区的下滑速度依然突前。
