本报实习记者 叶涛
近期A股市场热点切换较为迅速，继本周三商贸零售概念大热之后，昨日医药生物板块又受到投资者热烈追捧，申万医药生物指数单日拉高1.56%，领涨各行业板块。不过，板块整体走高的同时，仍有不少医药股遭到投资者冷遇逆势下跌。分析人士表示，鉴于下半年以来涉及并购重组题材的部分医药股涨幅过大，四季度面临较强的“挤泡沫”风险，下一阶段应该重点关注估值合理的大市值医药蓝筹股。
医药生物板块获关注
本周二，沪深主板指数深度回调，令市场避险情绪短期有所增强，作为传统避险品种，医药生物股由此获得了上扬动力。申万生物医药指数昨日大涨1.53%，位居行业第一。个股方面，申万医药生物板块昨日共有134只股票上涨，占到全部正常交易股票数量的近八成。其中，多达55只股票单日涨幅超过2%，涨幅在5%以上的股票数量也达到14只，洪城股份、华润万东、迪瑞医疗则强势涨停。
从成交来看，股价涨幅居前的个股普遍呈现量价齐升的积极现象。如昨日涨停的洪城股份和迪瑞医疗，单日成交额各自为2.34亿元和1.21亿元，分别较前一交易日的1.00亿元和2560万元大幅增长。单日资金流向方面也如出一辙，除国农科技、仙琚制药、ST金泰、一心堂等十几只股票在上涨的同时遭遇资金净流出，其余近120只股票全部获得资金净流入；且相比前一交易日，其中绝大多数个股资金流入速度有所加快，中间更不乏由净流出迅速扭转为净流入的个股。
但值得注意的是，一片上涨大好形势之下，仍有30只股票遭到市场“忽略”而出现下跌，跌幅最深的是千山药机、信邦制药、嘉事堂和白云山，具体跌幅分别为2.23%、2.13%、1.66%和1.40%。结合这些下跌股票的历史走势可以发现，有不少都是9月医药生物板块的领涨股票，而且其市值普遍偏小，是板块中的三线品种。为何这些股票在医药生物板块重获关注的时点上却突然“失声”？分析人士表示，前期小市值品种走强主要是受到医保控费和药品招标进展缓慢等因素影响，医药产业基本面缺乏超预期表现。今年前7个月，医药制造业营收和利润增速分别为13.67%和13.83%，低于2013年的18.00%和17.76%，在产业整体增长低迷而又没有重大利空的时候，小市值品种享受到更大的弹性从而走势偏强。不过，考虑到超额收益兑现，阶段涨幅已高等因素，此类股票回调压力倍增。
医药蓝筹买点显现
作为A股市场的重要参与者，两融资金的流向往往在一定程度上预示着未来多空变动。根据Wind数据统计，8月29日至9月17日，申万医药生物板块累计获得38.66亿元资金净流入，仅次于国防军工，位列行业排行榜第二位；此外，在资金步调上，近期医药生物板块也大体上维持较为有序的资金净流入节奏，表明医药生物品种对投资者仍具有强烈的中期布局价值。
东北证券认为，虽然当前医药生物估值偏高使得回调需求增强，但鉴于药品招标进度开始加快，药品降价压力可控，以及大企业的转型整合进程也在加快，因此医药板块整体调整幅度不会太大。与此同时，很多大市值医药蓝筹的估值正趋于合理，四季度有望迎来投资机遇。
9月9日，商务部等六部委联合发布《关于落实2014年度医改重点任务提升药品流通服务水平和效率工作的通知》，主要内容包括加快清理和废止阻碍药品流通行业公平竞争的政策规定，推进医药分开、鼓励零售药店发展和连锁经营、增强基层和边远地区的药品供应保障能力。在医保支付模式试点扩大、药品零加成推进以及反商业贿赂力度增强的背景下，齐鲁证券表示，看好政策导向下成长性较为确定的医药流通企业，以及具有品种优势（市场容量大，独家、类独家重要或创新型化药）、销售优势以及具有资源整合能力的企业。
此外，卫计委员近期发文要求地方基药增补“刹车”，促进双向诊疗、建立分级诊疗，兼顾不同医保支付水平和基层与当地公立医院用药衔接。随后，安徽省新一轮药品招标重启，广东省拟探索药品支付价格改革试点，黑龙江则启动常用低价药品招标采购。西南证券预计，本年度后期各省招标将逐渐有序展开，一批非基药品种特别是治疗费用较低的品种将迎来利好。
