本报记者 贺 骏
在京东、阿里纷纷赴美上市之际，有关A股市场门槛的思辨声再度提高。事实上，早在当年百度、360等大批互联网公司赴美上市时，对于国内资本市场为何容不下这些潜力公司，一直饱受诟病。直至不久前，管理层表态，未来创业板对于互联网等高科技公司将降低门槛。
如果不出意外的话，暴风影音将成为首批考验A股市场“诚意”的互联网公司。证监会新近披露的信息显示，在长长的等待进入审核的名单中，出现了一家颇为熟悉的名字——暴风影音。相比于绝大多数相对陌生的公司名字，暴风影音的“亮相”让人们倍感亲切，作为国内最早的万能视频播放器，其装机量曾经仅次于QQ。
招股书显示，2013年暴风影音PC端日均覆盖人数达到2500万人，位于影音播放行业第一，2013年12月日均覆盖人数超过2700万也排名第一。公司此次IPO，拟发行不超过3000万股普通股，募资5.1亿元，主要用于互联网高清视频服务平台的升级与扩建项目、移动终端视频服务系统研发项目。
数据显示，暴风影音2012年营业收入为2.5亿元，2013年营业收入3.24亿元，增幅为29.11%；2012年净利润为5584.73万元，2013年净利润3853.75万元，减少1730.98万元，原因在于在影视剧版权采购、网络带宽采购等方面加大了资金投入。
暴风影音“归来”
近段时间来，张艺谋导演的电影《归来》引发广泛关注，而暴风影音此番拟在创业板上市，也堪称“归来”。2008年，暴风影音CEO冯鑫曾表示，将于2010年赴港上市；2011年，冯鑫又表示，将于2012年赴美上市；2012年4月份，暴风影音再改为创业板上市，但不巧的是，又赶上新股发行暂停，直至今年重新启动。
在赴港上市——赴美上市——赴创业板上市的一波三折背后，则是暴风影音为此进行的财务、股权大幅调整。创立于2003年的暴风影音，从2006年起进行了3轮融资：2006年10月和2007年4月IDG分两次投入900万美元；2008年12月经纬主投、IDG跟随又投入1500万美元。彼时，暴风影音与其它赴美上市公司一样，都是VIE结构。
此后，为了能够符合A股上市标准，暴风影音对VIE结构进行了大幅调整。截至目前，冯鑫直接持有28.4%的股权，并通过融辉似锦、瑞丰利永及众翔宏泰间接控制7.26%的股权，共计持有35.65%的股权。公司第二大股东为北京和谐成长投资中心，持有暴风影音10.89%的股权。
就在暴风辛辛苦苦寻求国内上市之时，海外已经掀起近年最热的一波中概股上市潮，微博、聚美优品、京东商城、甚至迅雷等纷纷赴美上市成功，似乎再次印证了人们关于“互联网公司国内上市难”、“国内开花海外香”之类的说法。对于暴风选择寻求创业板上市，暴风影音副总裁、董秘王刚接受《证券日报》记者采访时表示：“暴风最终确定在国内上市，原因很简单，暴风的用户还有品牌知名度、影响力都在国内，我们觉得国内的资本市场和广大网民会更懂我们。暴风是一个具有自主知识产权的民族品牌，我们的创业团队都是在国内成长起来的。我们看好国内的市场，看好中国互联网产业的发展，也看好国内日益成熟的资本市场和整体发展环境。”
“从今年5月16日发布的《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》不难看出，证监会对创业板IPO企业在财务门槛方面颁布了‘特赦令’，类似暴风影音这样的公司将不再受制于业绩持续增长等原有发行条件的束缚，真正实现创业板扶持成长型、创新型中小企业的市场定位”，一位不愿具名的分析人士对《证券日报》指出。
继续主打“技术牌”
从两年前开始，视频网站开启了整合大潮，优酷收购土豆、爱奇艺收购PPS、苏宁易购收购PPTV……，在这场大鱼吃小鱼的洗牌中，暴风既没有吃别人，也没有被别人吃。但是，随着行业洗牌的几近完成，人们也不禁要问，暴风这样“没背景”的公司，是否还有机会？
对此，王刚认为：“视频行业目前还没有进入完全成熟阶段，许多业务领域前景看好但目前还处于投入期、培育期，例如移动终端、互联网电视等。视频行业的发展，对技术的要求和依赖并不会降低，反而会增加。新的视频技术层出不穷、应用越来越多，用户对视频观看的体验要求越来越高，例如4K视频、3D视频在线播放，全息技术，交互式播放等等，这些技术的研发和应用，会成为推动视频行业发展的关键因素。暴风对自己技术优势所带来的核心竞争力仍然充满信心。”
上述分析人士指出：“如果暴风影音此次创业板IPO成功，不仅将为创业板带来新气象，也会起到积极的示范作用。更多的互联网公司会意识到，原来并非只有赴美上市这一条路，通过适当的股权安排和结构调整，同样可以在创业板实现IPO。大量互联网企业，如电子商务、网络游戏、在线教育、互联网金融等创业公司，将会感受到来自A股市场的诱惑。不论是对这些创业公司，还是对创业板以及国内股民来说，都是新的机会。”
